Der Aufstieg von Paris Saint-Germain: Vom Underdog zum Fußballgiganten
Mit zwei Champions-League-Titeln in Folge und einem geschätzten Wert von 4,5 Milliarden Euro hat sich Paris Saint-Germain (PSG) zu einem Meisterwerk Katars entwickelt – ein bemerkenswerter Aufstieg eines Klubs, der 2011 kaum wahrgenommen wurde.
Im Mai 2011 erwarb Tamim Bin Hamad Al Thani, der Emir von Katar, Paris Saint-Germain in Zusammenarbeit mit dem damaligen französischen Präsidenten Nicolas Sarkozy. Zu diesem Zeitpunkt war PSG nicht einmal der stärkste Klub Frankreichs und hatte lediglich einen Europapokal der Pokalsieger gewonnen, während der Umsatz nur 101 Millionen Euro betrug. Der Emir von Katar hatte jedoch weitreichende Pläne: Paris, als globale Metropole für Mode und Tourismus sowie als Knotenpunkt zwischen London und Berlin, sollte zur zentralen Drehscheibe werden. Inmitten eines wirtschaftlichen Booms im Golfstaat sollte die Stadt auch als geopolitischer Hebel fungieren.
Fünfzehn Jahre später zählt PSG zu den einflussreichsten Fußballklubs weltweit. Der Verein hat gerade seine zweite Champions League in Folge gewonnen und steht mit einem Umsatz von 837 Millionen Euro in der Saison 2024/25 vor einem neuen Rekord. Die Einnahmen aus Öl und Gas haben die Strukturen im europäischen Fußball verändert, doch es ging nicht nur um finanzielle Mittel.
Unter Trainer Luis Enrique nutzt PSG, ähnlich wie Manchester City unter Guardiola, die finanziellen Ressourcen des Eigentümers gezielter. Sein Amtsantritt markierte einen Strategiewechsel: weniger Prestige-Transfers, mehr Ausgabendisziplin und gezielte Investitionen. Dennoch hat der Klub weiterhin in Spieler investiert, darunter Chwitscha Kwarazchelia, der im Januar 2025 für 80 Millionen Euro vom SSC Neapel verpflichtet wurde, passend zum neuen sportlichen Konzept des Klubs.
Insgesamt hat Al Thani, nachdem er 170 Millionen Euro für die Übernahme von 100 Prozent der PSG-Anteile über Qatar Sports Investments gezahlt hatte, dem Klub 1,3 Milliarden Euro zur Verfügung gestellt – in Form von Kapitalerhöhungen und Darlehen. Hinzu kommen Sponsorings durch katarische Einrichtungen, insbesondere die Qatar Tourism Authority, die in der Gewinn- und Verlustrechnung als sonstige Erträge verbucht wurden. Zwischen 2011 und 2025 summiert sich dies auf 2,4 Milliarden Euro. Höhepunkt dieser Ära war die Verpflichtung von Weltstars: 2017 wurden Neymar für 222 Millionen Euro und Kylian Mbappé für 180 Millionen Euro verpflichtet, während Lionel Messi 2021 ablösefrei kam, jedoch mit einem hohen Gehalt, das die Personalkosten in der Saison 2021/22 auf 729 Millionen Euro ansteigen ließ.
Trotz des Engagements dieser Weltstars blieb der Champions-League-Titel aus, was zu einem Kurswechsel führte. 2023 begann mit Luis Enrique ein neuer Zyklus. Der Abgang der großen Stars führte zu einer signifikanten Senkung der Kosten: In der vergangenen Saison sanken die Gehälter deutlich von 659 auf 535 Millionen Euro.
Parallel dazu wurden in den Transferperioden junge Talente wie Bradley Barcola, João Neves und Désiré Doué nach Paris geholt – zusätzlich zu Kwarazchelia. Dies führte zu zwei aufeinanderfolgenden Champions-League-Titeln, begleitet von einer erheblich stabileren wirtschaftlichen Lage. Der Verlust verringerte sich von 369 Millionen Euro in der Saison 2021/22 auf 40 Millionen Euro in der Saison 2024/25.
Nasser Al-Khelaifi, Präsident der European Club Association, CEO von beIN Sports und enger Vertrauter des Emirs, hat den Klub zu einer Marke gemacht. Von der Stadtmarke Paris, die Teil der Vereins-DNA ist, über die Jordan-Kollaboration mit Nike bis hin zu weltweiten Flagship-Stores. Fast die Hälfte des Umsatzes stammt aus dem kommerziellen Segment, das Fußball, Mode und Lifestyle vereint.
Nach aktuellen Schätzungen von Football Benchmark beträgt der Unternehmenswert von Paris Saint-Germain 4,5 Milliarden Euro. In den letzten zehn Jahren hat sich der Unternehmenswert mehr als verfünffacht, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18 Prozent. Ein solches Wachstumstempo ist im Fußball selten und auch an den europäischen Börsen nur bei wenigen Unternehmen zu beobachten.